【亿邦原创】3月22日，汤臣倍健发布2024年年报。报告显示，2024年营业收入68.38亿元，同比下降27.30%。归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，同比下降62.62%。基本每股收益0.39元/股。报告期内，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.6元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。
第四季度，汤臣倍健实现营业总收入11.05亿元，同比下降31.99%，环比下降1.38%；归母净利润-2.16亿元，同比下降39.40%，环比下降862.60%；扣非净利润-1.54亿元，同比增长23.35%，环比下降539.12%。
汤臣倍健董事长梁允超在2025致股东信中表示：“百亿收入是消费品的一个关卡，我们在这道关卡前来了个急刹车。”
1、净利润下降62.62% 系营业收入的下滑以及成本费用的综合影响
对于业绩变动的原因，汤臣倍健在财报中指出：“2024 年，公司坚持强科技、强品牌战略，持续推动以消费者健康价值为核心的“科学营养”和更专业 的产品创新策略的落地。报告期内，消费环境持续发生变化，行业竞争加剧，公司以提升经营质量为核心目标，聚焦核心品牌、核心渠道、核心品类，调整部分品牌运营策略和资源投放。另外，公司两大核 心产品迭代升级的进程慢于原规划。上述原因均为公司经营带来较大的压力和影响。”
汤臣倍健2024年营业收入为68.38亿元，较上年同期的94.07亿元下降27.30%。从各季度数据来看，第一季度至第四季度分别为26.46亿元、19.67亿元、11.20亿元和11.05亿元，呈逐季下滑趋势。
利润方面，2024年汤臣倍健归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元，较上年同期的17.46亿元大幅下降62.62%。这一锐减主要源于营业收入的下滑以及成本费用的综合影响。
2024年，汤臣倍健毛利率为66.69%，同比下降2.20%；净利率为9.47%，较上年同期下降9.44%；2024年公司期间费用为36.88亿元，较上年同期减少7.89亿元；期间费用率为53.93%，较上年同期上升6.34%。
销售费用方面，2024年销售费用为30.31亿元，较上年的38.59亿元下降21.45%。其中，市场推广费同比下降37.47%，广告费同比下降31.85%，主要系报告期内收入不达预期，公司主动减少对市场推广和广告费的投入。
管理费用为5.57亿元，较上年的4.94亿元增长12.74%。可能与公司业务调整、管理架构优化或人员薪酬变动等因素有关；财务费用为 - 4912.41万元，较上年的 - 5574.13万元增长11.87%，研发费用为1.49亿元，较上年的1.79亿元下降17.12%。
汤臣倍健董事长梁允超在2025致股东信中指出，2025年对不带来产品价值、不带来用户价值、不带来经营价值的工作内容和预算上，坚决做减法。”公司还不大的时候，谨防把‘经营’做成‘管理’的未老先衰式悲哀和富贵病风。险。”
2、主营业务同比下降27.66% 行业内卷加剧
分行业看，主营业务收入67.81亿元，同比下降27.66%；其他业务收入5765.70万元，同比增长69.46%，主要系转售原料增加所致。
主营业务收入中，分品牌来看:主品牌“汤臣倍健”实现收入 37.37 亿元，同比下降 30.79%；“健力多”实现收入 8.08 亿元，同比下降 31.51%；“lifespace”国内产品实现收入 3.14 亿元，同比下降 29.38%，境外 LSG 实现收入 8.72 亿元，同比下降 11.80%(按澳元口径:LSG 营业 收入为 1.85 亿澳元，同比下降 12.23%)。
至于主营业务的收入大幅下滑，或来自行业竞争的加剧，股东信中提到“风起云涌、暗潮汹涌的膳食营养补充剂（VDS）新周期、新格局正在急剧变化中，急挫比温水煮更让人顿醒。”以及“流量之殇、低质低价之殇，被撩动的内卷终会让从消费者利益到产业都受到反噬”。
分产品来看，片剂、粉剂、胶囊和其他产品收入均有不同程度下降，其中片剂产品收入同比减少38.37%，主要系氨糖、维生素及护肝类产品销售减少所致；粉剂产品收入同比减少37.27%，主要受蛋白粉及益生菌类产品销售减少影响。
财报显示，片剂、粉剂销售量同比减少超过 30%，主要系行业竞争加剧叠加公司两大核心产品迭代，导致公司主要 产品销售量下降较多；公司结合实际销售情况及预期，调整生产及库存，导致产品生产量、库存量同比 减少超过 30%。
分渠道来看:线下渠道实现收入 34.18 亿元，同比下降 29.79%；线上渠道实现收入 33.63 亿元，同比下降 25.35%。
而汤臣倍健董事长梁允超在致股东信中指出：“我们看到，整个行业的主要增量来自于直播电商。2024年VDS品类在线下药店销售同比下滑20%左右。”
3、以攻为守：品牌、产品创新、渠道
汤臣倍健董事长梁允超在2025致股东信中指出2025年的总方向是“以攻为守”。
他指出：不在“品牌和产品创新”的餐桌上，就在“渠道”的菜单上。
品牌和产品创新上，他提到，2024年，汤臣倍健与中国科学院上海营养与健康研究所等权威机构合作开展的“内稳态健康评估体系”研究成果登上国际权威科研期刊，在全球率先对内稳态概念的多维度量化评估取得突破性进展。新增“越橘抗糖基化”等数十项境内外专利。
在渠道方面，他提到，线下渠道价值重塑和国际战略升级两方面，“在医保和购买力双重影响之下，零售药店正发生重大的变化。汤臣倍健要做的是以消费者利益为核心，重新确立药店VDS行业新价值链和新模式。”
国际战略方面，“2025年将全面升级国际市场业务拓展策略”。
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