截至目前，五家上市新势力车企——北京车和家信息技术有限公司（以下简称“理想”）、广州小鹏汽车科技有限公司（以下简称“小鹏”）、上海蔚来汽车有限公司（以下简称“蔚来”）、浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑”）、极氪智能科技控股有限公司（以下简称“极氪”）已相继披露2024年全年业绩情况。在新能源汽车市场竞争白热化、价格战持续升级的背景下，各家企业呈现出显著的发展分化：理想以超221亿元研发投入领跑技术赛道，零跑首次实现单季度盈利，小鹏和蔚来多品牌战略初见成效，而极氪则通过与领克品牌合并实现了规模化协同降本，盈利能力持续增强。中国欧洲经济技术合作协会智能网联汽车分会秘书长林示在接受《证券日报》记者采访时表示：“新势力头部车企通过技术壁垒构建护城河，腰部车企以差异化策略突围，而尾部车企则面临出清风险。随着科技巨头入局，行业竞争将更趋立体化，技术迭代速度、全球化落地能力与生态整合效率成为决胜关键。”
纷纷做出盈利规划
交付量数据是车企经营情况最直观的体现。2024年，五大新势力车企全年交付总量突破142.84万辆，增速远超行业平均水平。理想、极氪、蔚来、小鹏和零跑去年交付量分别为50.05万辆、22.21万辆、22.20万辆、19.01万辆和29.37万辆，同比分别增长33.1%、87.2%、38.7%、34.2%和103.8%。理想交付量蝉联榜首，零跑成为最大的黑马。
尽管交付量普遍增长，但规模效应的差距进一步拉大。头部车企通过平台化研发降低单车成本，而尾部车企却陷入“卖得越多亏得越多”的困境。理想L6累计交付近20万辆，零跑C10去年四季度月均交付近万台，小鹏新款G6上市7分钟订单破5000台。交付量的差异也体现在营业收入和利润规模方面。理想、极氪、蔚来、小鹏和零跑2024年营业收入分别为1445亿元、759亿元、657亿元、408.7亿元和321.6亿元，同比分别增长16.6%、46.9%、18.2%、33.2%和92.0%。理想营收规模遥遥领先于其他新势力车企，而零跑营收规模增长幅度则远超竞争对手。
在盈利方面，2024年，理想实现净利润80.45亿元，受车辆毛利率下滑、研发及销售费用增加等因素影响，净利润同比下降31.9%。极氪、小鹏和零跑分别净亏损57.9亿元、57.9亿元和28.2亿元，亏损同比收窄29.9%、44.2%和33.2%。蔚来净亏损224.0亿元，亏损同比扩大8.1%。零跑在2024年第四季度实现了单季度盈利。此外，从毛利率水平来看，理想、极氪、蔚来、小鹏和零跑的毛利率分别为20.5%，16.4%、9.9%、14.3%和8.4%，仅有理想一家车企毛利率突破了20%。
“随着销量创下新高和技术降本的持续突破，小鹏汽车毛利率进一步提高，实现连续六个季度的持续改善。公司毛利率稳定在双位数水平。”小鹏副董事长及联席总裁顾宏地表示。
对于盈利预期，不少新势力企业已有清晰规划。小鹏董事长及首席执行官何小鹏表示，小鹏在2025年的总销量预计同比翻倍，预计在2025年第四季度实现盈利。蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，要锚定2025年销量翻番、2026年实现盈利的目标，力争在 2025年第四季度实现单季度盈利 ，为2026年全面盈利铺路 。零跑副总裁李腾飞表示，面向2025年，零跑计划将毛利率维持在10%至11%之间，并努力实现净利率转正。
发展策略有所分化
新势力车企背后，是技术路线、产品策略与全球化路径的深层差异。
当前，头部企业已构筑显著技术壁垒。理想聚焦增程与纯电双技术路线，其MindVLA大模型结合了视觉、语言和行为三大智能，开创了机器人大模型的新范式。MindVLA将于今年7月份首发；零跑日前发布的LEAP3.5技术架构，堪称十年全域自研最新成果，实现了软硬件的超级集成和超级智能；蔚来的换电技术成为其核心技术壁垒，累计建成3167座换电站，完成“九纵九横”高速网络布局，充电桩数量稳居行业第一。
与此同时，精准市场定位成为破局关键。理想以“家庭旗舰”为标签，L系列覆盖20万元至60万元价格区间，MEGA车型斩获50万元以上豪华MPV细分市场销量冠军；小鹏通过MONA系列切入5万元至10万元区间，M03车型单月交付量突破1.5万辆；蔚来将于今年正式推出萤火虫品牌，形成蔚来、乐道、萤火虫三品牌协同发展局面。
全球化的竞争也进入新阶段。零跑与stellantis集团合资成立的零跑国际，已在欧洲建立350家销售网点，零跑T03和C10已进入德国、法国等主流市场；小鹏2025年海外渠道将扩张至550家，将进入60个国家和地区，并建立超过300个海外售后服务网点；新成立的极氪科技集团依托领克品牌在海外市场的积累，2025年设定了挑战71万台销量的目标，计划在海外累计建成超200家门店，并立志在未来两年内成为年销百万辆级的新能源汽车集团。
黄河科技学院客座教授张翔向《证券日报》记者表示，2024年，新势力车企竞争焦点从“销量增长”转向“技术壁垒+盈利质量”。2025年，随着L3级智驾落地和海外市场放量，技术迭代与商业模式创新将成为制胜关键。
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