在观察未来几年具有最强上涨潜力的股票时，博通（NASDAQ： AVGO）位居榜首。这家芯片制造商陷入了最近的市场抛售，截至撰写本文时，2025 年下跌了约 20%。然而，该股在过去一年中仍上涨了 45% 以上。
本文引用地址：
让我们看看为什么 Broadcom 的股票在未来三年内可能会翻倍或更多。
现在哪里投资 1,000 美元？我们的分析师团队刚刚透露了他们认为目前最值得购买的 10 只股票。继续 »
巨大的 AI 机会
Broadcom 分为两个部门：半导体解决方案和基础设施软件。
该公司最初只专注于硬件，在过去几年中通过各种收购进入软件业务，包括 CA Technologies、Symantec 和最近的 VMware。借助 CA Technologies，该公司收购了大量大型机和企业软件解决方案组合，而 Symantec 则为其带来了企业安全业务。
不过，它最大的一笔收购是 VMware，它于 2023 年 11 月以 690 亿美元的价格收购了 VMware。VMWare 是虚拟化和云计算解决方案的市场领导者。其核心虚拟化产品允许在单个服务器上运行多个虚拟机，从而帮助客户节省成本。同时，其 VMware Cloud Foundation （VCF） 平台可帮助客户构建混合和多云环境，让他们可以跨公有云和自己的本地数据中心管理工作负载。
Broadcom 已着手通过简化其运营和产品解决方案来实现 VMware 转型，同时将客户从永久许可证过渡到订阅模式。在第一财季末，它已将 60% 的客户转变为订阅模式。在此过程中，它还将客户从其计算虚拟化产品 vSphere 追加销售到其 VCF 平台。
因此，博通的基础设施软件收入在上个季度攀升了 47%，达到 67 亿美元，并预测该部门在第二财季将增长 23%。其软件业务应该会成为向前发展的坚实贡献者，尤其是在企业客户开始转向混合云环境来运行人工智能 （AI） 工作负载的情况下。
在硬件方面，Broadcom 为各种市场生产组件，包括无线设备、宽带互联网和汽车。然而，它最重要的两项业务是网络和 ASIC（专用集成电路）。
在其网络业务中，Broadcom 生产以太网交换机、光接收器、数字信号处理器 （DSP） 和网络接口卡 （NIC） 等组件。这些组件是 AI 基础设施的关键部分。
以太网交换机让 AI 芯片快速交换大量数据，而光接收器和 DSP 协同工作以跨更远的距离发送数据。同时，NIC 有助于将服务器连接到网络。这些组件共同对于管理数据流和在服务器之间分配 AI 工作负载以及确保充分利用高性能计算资源至关重要。
随着 AI 芯片集群的规模和复杂性的增加，这些组件在帮助保持性能和效率方面变得更加重要。
鉴于 AI 芯片集群的规模不断扩大，博通的网络业务前景强劲。然而，Broadcom 的 ASIC 业务代表了其最大的机会。通过这项业务，Broadcom 帮助客户创建专为特定任务设计的定制 AI 芯片。
与 Nvidia 的大众市场图形处理单元 （GPU） 相比，定制 AI 芯片具有更好的性能和更低的功耗，后者是用于训练 AI 模型和运行推理的主要芯片。缺点是涉及大量前期成本，并且设计定制芯片需要时间。这些芯片的灵活性也不如 GPU，GPU 可以针对各种任务进行编程。
然而，随着 Nvidia GPU 的成本飞涨，越来越多的公司开始转向 Broadcom 来帮助他们设计定制 AI 芯片。虽然定制芯片需要大量的前期成本，但随着时间的推移，它们降低的功耗可以降低总体拥有成本。
Broadcom 的第一个定制 AI 芯片客户是 Alphabet，它帮助设计了 Tensor 处理单元 （TPU）。这些芯片专为优化 Google Cloud 的 TensorFlow 框架中的 AI 工作负载而开发，并且在优化 AI 工作负载和降低成本方面取得了巨大成功。
Broadcom 在 Alphabet 上的成功带来了大量新的定制 AI 芯片客户。该公司认为，仅在 2027 财年（截至 2027 年 10 月），其三个发展最迅速的 AI 芯片客户就拥有 600 亿至 900 亿美元的可用市场机会。同时，它在此过程中增加了其他几个定制 AI 芯片客户，包括 Apple。虽然 Broadcom 不会抓住整个市场机会，但它应该会在未来几年带来非常强劲的增长。
博通在 2024 财年创造了 516 亿美元的收入，因此，如果它能够抓住其定制 AI 芯片的一大块机会（比如 400 亿美元的额外收入）并继续发展 VMware，那么它可能会在 2027 财年将其收入增长到超过 1000 亿美元。在 75% 的毛利率和很少的其他额外费用的情况下，这可能会使其在 2024 财年的调整后每股收益 （EPS） 为 4.87 美元的基础上增加 10 美元。
让我们假设一些额外的费用，并将其 2027 财年的每股收益四舍五入到 14.50 美元。随着 Apple 和其他客户可能在 2028 财年加入，让我们假设 2028 财年的收入再增长 150 亿美元，每股收益再增加 2.25 美元，使总额达到 16.75 美元。
到 2027 年底，该股的远期市盈率 （P/E） 倍数为 25 倍，2028 财年每股收益为 16.75 美元，三年内该股的价值将超过 400 美元。该股目前的远期市盈率接近 28 倍，因此倍数似乎是合适的。
因此，在定制 AI 芯片和网络收入激增以及 VMware 的持续增长的帮助下，Broadcom 的股票似乎有机会在未来几年翻一番以上。
0 条