半周出现持续增仓，周三V2505创出5043元/吨新低后反弹；现货市场高价出货难度大，市场成交集中在低价点价或期货反弹后的一口价成交。周内PVC行业开工率小幅提升，供应端高位；下游需求端整体订单表现依然是软制品好于硬制品，囤货量大于备货，不部分逢低补库。另外出口方面暂无明显变化，还是依靠低价达成，内外需均无带动。
从数据方面来看，本周74家全样本PVC生产企业产量在46.90万吨，环比增加0.78%；PVC行业库存（41家社会+全样本上游库存）在107.49万吨，环比减少2.46%。
2、本周88家电石样本企业，涉及3034万吨产能，本周开工率在 66.67%，环比增加1.89 %。
3、本周亚洲PVC市场部分小涨，CFR中国在740美元/吨，东南亚在750美元/吨，CFR印度价格在785美元/吨。
本周PVC行业供应小幅增加，环比上升0.75%；下游制品企业开工继续维持低位，仅有软制品方面需求表现较好，下游补库意愿一般，周内以补库囤货为主；本周生产企业库存继续表现为去库，社会库存也呈现小幅走低，因此库存差仍表现为负值。
预计下周PVC产量继续提升，主因韩华化学恢复满产以及泰州联成计划提符合导致，PVC产能利用率预计提升至81.42%。
本周PVC生产企业产能利用率在81%环比增加0.55%，同比增加0.84%；其中电石法在81.12%环比增加0.33%，同比增加1.69%，乙烯法在80.68%环比增加1.69%，同比减少1.63%。电石法衡阳建涛产能退出。
目前上游生产企业对外发货与交付较多，周内厂区库存下降。下周部分企业鉴于春节期间发货压力，预计下周企业在库库存仍有下降。
预期下周PVC市场价格可变动空间不大，上游企业在1月销售压力明显，预计被动开单增多，企业预售仍然处于增加趋势。
预测：春节临近，叠加市场价格下行导致出口报盘具备价格优势，因此出口端存在相应利好；内需看，下游制品企业开工继续维持低位，1月中旬逐步放假，刚需上呈现下滑态势，在冬季主要需求来自软制品行业，另外就是部分下游的低价囤货。
本周下游制品企业开工率在34.53%，环比减少3.92%，同比增加5.40%。型材开机率26.50%，环比减少5.90%，同比增加12.61%；管材开机率31.56%，环比减少1.56%，同比减少1.51%。
预测：春节临近，长途运输受影响下，兰炭企业开工有收窄预期，下游节前陆续存一定的阶段性补库，兰炭市场存向好预期；电石方面成本与库存压力下部分装置有停车情况出现，整体市场表现为供大于求，预计下周市场依旧存在下调；液碱来看，临近年底，各地库存不一，华东液碱看强，而山东地区存在出货压力，存在承压可能。目前烧碱价格高位，氯碱综合利润虽然不佳，但冬季多维持当前开工，一体化企业以碱补氯持续。
氯碱+PVC边际生产企业毛利在-619元/吨，环比提升83元/吨，主因烧碱双吨毛利上升影响。
本周国内PVC电石法企业平均成本在5340元/吨，环比减少59元/吨，同比减少526元/吨。
国内样本电石法生产企业本周平均毛利在-562元/吨，环比减少10元/吨，同比减少142元/吨。
PVC边际企业生产毛利与产能利用率一年的相关系数在-0.58，近一个月的相关系数在0.58；长周期来看，产能利用率与毛利存在负相关，但相关性不高，主因价格低位时企业多核算氯碱综合一体利润。月度相关系数变化明显，特别在边际利润变化明显阶段。
下周来看，韩华、联成、瑞恒均存在提负荷，而暂无新增计划检修，因此产量预期增加。整体看，春节即将来临，PVC企业稳定生产为主，仅有个别企业在春节假期间会有停车或降负荷表现，近期随着烧碱利润好转，一体化企业开工积极性提升。
春节假期临近，下游逐渐停工放假，1月15日后硬制品放假现象增多，软制品放假时间多集中在1月20日，目前大多数下游以完成春节前备货，后期拿货积极性降低；外需方面，亚洲2月PVC预售报价预计下周公布，受市场需求影响，部分价格预计小幅下调20-30美元/吨。受此影响，中国大陆出口节奏或将放缓。
电石方面，整体市场供大于求的局面未有改变，预计下周市场依旧存在下调预期，但考虑成本支撑，预计下调空间有限；乙烯方面，由于港口问题，预计CFR中国在2月份的溢价商谈可能上升至每吨10美元以上，美金市场后续走势预计将稳中偏强震荡。整体看，两种工艺成本端支撑强度将略有变化，电石法成本支撑受电石价格下调或有减弱，乙烯法成本支撑有望增强，但由于PVC均为氯碱一体化企业，市场更多考虑综合一体变化。
结论（中长期）：春节归来后，国内PVC市场继续维持高供应走势，春节期间，下游停工放假，PVC库存积累，下游预计在农历正月十五后逐渐恢复开工，但是考虑到房地产需求仍较低迷，同时部分新产能投放市场，整体PVC市场去库压力将较大，需关注PVC行业新增投产进度、下游订单情况变化及春季检修落地情况。节后，PVC市场仍将维持弱势格局为主。
风险提示：1、年前行业库存变化。2、下游制品企业对采购节奏的把控。3、仓单与社会仓库变化。返回搜狐，查看更多