来源：36氪
金沙江创投迎来新的变化。
文｜阿布
编辑｜吾人
来源｜融中财经（ID：thecapital）
封面来源｜视觉中国
“融中财经”获悉，GSR Ventures（金沙江创投）正式将其美国业务与中国业务拆分。
新成立的Informed Ventures接棒美国风投业务，这一举措在业内引发广泛关注。GSR Ventures是一家具有重要影响力的风险投资公司，成立至今已有21年历史，管理着高达37亿美元的双币资金。它活跃于全球投资市场，在早期投资领域经验丰富。其投资版图广泛，涵盖多个热门领域，一直以来致力于挖掘具有潜力的初创企业，并助力它们成长。
据悉，金沙江创投将从现有资金池中拿出超2亿美元，交给新成立的Informed Ventures运营，继续投资数字健康、SaaS等多个领域。
金沙江创投中美业务“分家”并非业内首案，此前，红杉资本、GGV纷纷宣布拆分中美业务。
如今，美元基金本土化的必修课，再一次被提到台面上。
金沙江往事
公开资料显示，金沙江创投由伍伸俊、林仁俊、潘晓峰一起筹备创办。此后在2016年，伍伸俊和潘晓峰选择离开，分别创立了金沙江投资和金沙江联合，三方各自独立发展，专注于不同的投资领域和市场。
过去，金沙江创投在消费互联网、企业服务、医疗科技等领域频繁落子，尤其是在消费互联网方向上，投资了包括百合网、滴滴、饿了么、好特卖、火花思维、小红书、ofo、去哪儿、映客直播等一批头部项目。
目前，金沙江创投有四位主管合伙人，除林仁俊外，于2007年加盟的朱啸虎凭借“半小时敲定融资，最终回报数百倍”的传奇经历，以及主导投资滴滴、去哪儿等多个知名项目而声名鹊起。
成立至今，金沙江创投已成为全球最成功的早期风险投资机构之一，同时管理美元与人民币基金，管理资本量超过30亿美元。该机构专注于早期投资，积极布局美国、中国和亚洲其他地区的投资机会，重点关注AI赋能企业服务、消费互联网和医疗科技等领域，已投资100多家初创企业。
随着此次宣布中美业务“分家”，市场又一次重新关注到美元基金本土化的这门必修课。
过去近二十年时间，美元基金是互联网时代的绝对主角，有着长线的耐心钱、投资到超级互联网、消费明星项目中，赚取上百倍的神话级回报，让美元基金统领市场，但最近几年，随着外部环境的变化，以及创业人群的更迭，硬科技时代中，美元基金的优势似乎开始式微。
这一背景下，如何持续投出下一个超级明星，能否在人民币募资的语境中，继续保持自身优势，已经是每一家美元基金的挑战和问题。
朱啸虎其人
作为其中最负盛名的投资人，朱啸虎一直是创投圈的超级明星。
天使投资人龚虹嘉曾评价朱啸虎，“自从有了朱啸虎，早期投资算是有了‘救世主’”。
这一评价来源于朱啸虎一个个真实又成功的财富博弈：5年投中5个独角兽、单个项目最高1000多倍回报、成功连续命中互联网细分风口……
他是行业“独角兽捕手”，凭借精准的风口预判、果敢的投资决策，在团购、外卖、出行、共享经济等诸多领域布下棋局，擒获多只独角兽。
2007年，33岁的朱啸虎结束创业，被金沙创投创始人伍申俊领进了金沙创投的大门，开启了他在投资领域的跌宕起伏。
朱啸虎进入金沙江创投后参与投资的第一个项目是微软前员工王建硕创办的百姓网，一家分类信息网站，与58同城、赶集网是竞争对手。
王健硕行业经验丰富，分析能力很强，对数据也非常敏感，深得投资人的青睐。但王健硕谨慎不敢烧钱的特点，却让本在市场遥遥领先稳居首位的百姓网，被后来者58同城赶超。华平投资联合DCM的共同投资4500万美元让58同城拼命烧钱扩张，迅速占领了资本高地。
最终，58同城和赶集网合并，在行业中遥遥领先，而百姓网则遗憾止步于新三板。
后来朱啸虎反思百信网项目：接触项目足够早、第一时间投资、创始人能力也很优秀，但因为保守谨慎导致结果没能达到预期的投资效果。他由此对互联网的竞争模式有了更深刻的理解：该烧钱的时候还是要烧钱，太保守可能错失大成的机会。
投资观念开始成熟，项目也给了朱啸虎沉淀的机会。
回溯朱啸虎声名鹊起的年代，正是互联网创投爆炸的时代。2011年，外卖赛道风起云涌之际，朱啸虎精准切入。2011年3月，37岁的朱啸虎带领金沙江投资了饿了么的A轮，此后又多次追加投资。饿了么成为朱啸虎投中的第一个成功的独角兽公司。
无独有偶，2012年，出行领域尚是一片混沌待垦之地，打车软件初露头角。
朱啸虎独具慧眼，相中滴滴出行。彼时，多数人还在观望，他却洞察到城市交通拥堵痼疾下，民众对便捷出行的迫切渴望，以及传统出租车行业低效的供需匹配弊端。果断投入300万美元，助力滴滴在早期“烧钱”大战中站稳脚跟，开启扩张之路，最终滴滴成长为出行巨头，改写城市出行版图，朱啸虎的这笔投资斩获近千倍回报，惊艳业界。
但同时，他也饱受争议。
就在此前，他曾在朋友圈炮轰张予彤，并公开指责“前同事”张予彤身为投资人，却“隐瞒了（与月之暗面的）利益冲突”。
双方矛盾核心有两点：一是杨植麟二次创业手续是否齐全；二是张予彤是否故意隐瞒持股。朱啸虎曾公开喊话：“如果Kimi（母公司为月之暗面）能够与张予彤进行切割，金沙江创投愿意豁免Kimi。”
不过，月之暗面方却坚持“绑定张予彤”。去年12月杨植麟回应，称他离开前公司创业时已获得所有董事签字同意和必要手续。同时，张予彤是月之暗面的联合创始人，股份按贡献逐步兑现。
在双方拿出更确凿的证据、走完法律程序之前，确实难以评判这场纷争中张予彤和朱啸虎究竟谁的胜算更大一点。
美元基金品牌纷纷“独立”
2023年9月，纪源资本宣布独立运营，不再使用已沿用18年的“GGV”这一英文品牌。与此同时，纪源资本此前的母公司GGV也通过社交媒体发表声明称，GGV分拆为美国和亚洲两个机构，预计将于2024年第一季度末完成独立。
无独有偶，此前红杉资本宣布美欧、中国、印度/东南亚的独立拆分，独立后的红杉中国将继续使用“红杉”中文品牌名和采用新的英文品牌名“HongShan”；随后不久，蓝驰创投也宣布将其英文品牌改成“Lanchi Ventures”，不再与硅谷风险基金BlueRun Ventures同名共享。
顶级美元基金纷纷宣布独立，折射出美元基金当前在中国的发展处境。
美元基金进入中国市场以来，占据了中国创投的20%左右，尤其2013年之后，外资持续涌入使得中国一级市场几乎全在被动接受美元基金的定价体系和规则。然而，过去两三年，原本Growth和Pre-IPO那套打法失效，几乎没有什么新鲜赛道能满足或匹配美元基金的需求。不少媒体和投资人高呼：“时代的钟摆来到了人民币这边，美元GP时代落幕”。
导致这一结果的关键问题，就是外部环境。在地缘政治不确定性较大的情况下，美元LP的投资意愿正在大幅降低。一时间，大型美元基金在募资时，开始向中东主权基金、欧洲、新加坡、东南亚等地LP募资，而几乎所有美元基金都在努力尝试募集人民币。
但由于没有人民币基金的管理经验，一大批美元GP很难向人民币LP证明自己的能力和业绩。
与美国团队进行切割，一个重要的契机，就是这些美元基金从管理团队的建设看，已经培养了一批较为成熟的募资、投资等方面的人才队伍。
此外，这些机构都已经有了管理人民币基金的经验，在退出等方面上，有着较为成功的案例。
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